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皇冠体育信用:“传奇”卸任,瑞·达利欧与他的桥水基金

admin2022-10-084

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本文来自微信公众号:界面新闻(ID:wowjiemian),作者:章宇璠,题图来自:视觉中国


当地时间10月4日,桥水基金创始人瑞·达利欧正式完成“交班计划”——辞去该公司三位联席首席投资官之一的职务,并将所有投票权转让给公司运营董事会。


此后瑞·达利欧不再拥有该公司的控制权,但仍将以首席投资官导师、运营董事会成员的身份继续为桥水基金效力。



瑞·达利欧与桥水


自1975年成立以来,瑞·达利欧已执掌桥水基金47年,将其一路发展成为全球最大的对冲基金公司。他在2017年卸任桥水公司首席执行官的职务,并在2021年底卸任董事长。


1975年,达利欧和他的朋友们创建了桥水公司。桥水公司的发展分为两个阶段——1975年至1990年期间,公司业务主要是咨询与资金管理。桥水刚成立时,公司只从事两种业务——一种是为机构投资者提供咨询服务,另一种是国内外货币和利率风险的管理业务。之后,公司改变了其战略,开始向政府以及像麦当劳这种大型企业销售经济咨询报告。


在1982年,达利欧对于墨西哥由于债务违约对当时美联储增发货币的行为判断错误,大力做空了市场,导致了其人生第一次破产。达利欧进行了深度的全面自我反思,也逐步归纳出自己与交易的“原则”。


在1983年期间,达利欧将“桥水”重新建立起来,并且利用自己的原则不断扩大着桥水。


1987年,公司获得了第一笔投资基金——世界银行50亿美元的固定收益投资。在20世纪80年代中期,公司把其业务重心放在了机构投资者的债券和货币管理。1990年,公开开始正式为其客户提供货币管理外包产品。


1991年至今的第二个发展阶段,公司业务主要为创新投资策略。在20世纪90年代,桥水公司开发了多种创新投资工具,如通货膨胀联动债券、货币管理外包、新兴市场债务、全球债券以及超长期债券。


在1991年,桥水公司建立了自己的旗舰基金——“纯阿尔法(Pure Alpha)”,这个基金在2000-2003年的市场低迷期表现十分出色。1992年公司引进了环球债券风险投资项目。


1995年,公司发行了“全天候(All Weather)”对冲基金,并且于1996年开创性地运用风险平价技术去管理投资组合。


近日,投资杂志《养老金与投资》(Pension & Investments)网站公布的“2022年全球前十大对冲基金名单”中,桥水基金蝉联冠军。截至2022年6月30日,桥水以1264亿美元的资产管理规模位居首位,这一资产规模较2021年增长近20%。



长跑12年的“交班计划”


桥水公司冗长的继任过程始于2010年,涉及一系列不同的人担任CEO。当时格雷格·詹森(Greg Jensen)和2011年受聘的摩根士丹利前高管艾琳·默里(Eileen Murray)共同领导该公司。


詹森于2016年辞去了联合首席执行官的职务,但仍留在公司担任联合首席信息官。此后,达利欧请来了苹果公司的高级管理人员乔恩-鲁宾斯坦(Jon Rubinstein),与默里一起担任詹森的职务,但他被认为不适合公司的 "文化",只做了不到一年的工作。鲁宾斯坦的角色被交给了前陆军游骑兵和保险业高管大卫·麦考密克。


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2017年3月1日,创始人瑞·达利欧宣布当年4月15日,两位联席CEO 大卫·麦考米克和艾琳·默里接下桥水的指挥棒。


直到2020年,默里于2019年离职。麦考密克被留任为唯一的首席执行官,但在今年1月份辞职。


2021年12月,桥水基金宣布成立运营董事会,该运营董事会负责桥水基金日常运营,这一董事会由首席投资官、独立董事、职工代表董事等组成。今年1月3日,该董事会任命尼尔·巴迪和马克·贝托里尼担任联席CEO。


2月15日,桥水基金官方网站宣布,桥水基金的权力交接正式进入最后一步,管理层已签署具有法律效益的文件将创始人瑞·达利欧对公司的控制权转移到运营董事会,并将在未来几个月内完成一些监管步骤和对投资者的通知。10月4日,这项交接计划正式宣布完成。


“这一重要里程碑是十年历程的顶点,巩固了桥水基金从创始人领导的公司向员工拥有和控制的持久机构的转型。”桥水基金在新闻稿中称,“这对桥水基金来说是一个重要的时刻,尤其是对达利欧来说,标志着桥水公司的创始人和他领导了这么久的公司之间新关系的开始。”桥水基金表示,达利欧未来将担任首席投资官导师、运营董事会成员以及高级投资者。


长期看好中国的百亿私募


多年前,桥水遍在中国市场布局。


在2016年6月写给投资者的纪要中,达里欧认为,中国存在的问题其实意味着机遇,因为这给决策者机会来进行积极的改革。


2016年3月7日,桥水(中国)投资管理有限公司在上海市自贸区市场监督管理局登记成立。同年11月8日,中国外汇交易中心发布公告显示,桥水已获准进入内地银行间债市进行交易,从而成为首家获得相关批准的海外对冲基金。


中国证券投资基金业协会信息显示,由桥水独资的桥水(中国)投资管理有限公司成立于2016年3月,实缴资本2.27亿元。目前拥有全职员工36人,其中26人拥有基金从业资格,管理规模超100亿元。


图片来源:中国证券投资基金业协会


私募排排网数据显示,截至2022年9月30日,桥水(中国)投资管理有限公司累计收益为2.6%,年化收益为0.66%,今年来收益为1.37%。


图片来源:私募排排网

目前公司在管产品共55只,其中36只基金业绩获得披露,在披露的36只基金中,仅有5只自成立以来业绩为负。


图片来源:私募排排网

就海外市场而言,桥水上个月向美国证监会SEC 披露了旗下中国全天候基金的最新销售记录,该数据显示,截至9月23日,桥水在海外发行的全天候中国基金累计销售额为27.27亿美元(约196.83亿元人民币)。四年时间,该只基金的总销售额增加了15倍多,足以说明桥水基金在境外发行的中国基金受到投资者的热情追捧。


达利欧在今年接受媒体采访时曾表示:“中国面临的挑战确实很大,但并不比美国、欧洲和大多数主要经济体面临的挑战更大……就我的投资风格而言,我在熊市和牛市中都做得很好,在中国股市下跌和上涨时都做得很好……只要我的投资模型中的影响因素没有发生改变,只要我被允许在中国投资,我将继续是中国的长期投资者。”


本文来自微信公众号:界面新闻(ID:wowjiemian),作者:章宇璠

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